Thứ hai, 27 Tháng 11 2017 14:31

Thị trường trái phiếu - cổ phiếu

Thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu bao gồm hai thị trường cổ phiếu niêm yết (HSX và HNX), thị trường cổ phiếu các công ty đại chúng chưa niêm yết (UPCOM), cũng như triển vọng cho các thị trường này trong thời gian tới. Đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam, cần sử dụng nhiều yếu tố định lượng áp dụng tại các nghiên cứu quốc tế như phương pháp xác định giá trị chịu rủi ro của thị trường chứng khoán (VAR), bản đồ nhiệt (Heatmap) phản ánh mức độ rủi ro hiện tại dựa trên lịch sử giao dịch chứng khoán, thống kê mức độ tương quan giữa các thị trường chứng khoán (TTCK).

Thời gian qua, nhờ những điều kiện thuận lợi của thị trường, Kho bạc nhà nước đã hoàn thành kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ 2016 điều chỉnh lần 1 ngay khi hết thời điểm ba quý đầu năm và đến cuối năm 2016 đầu 2017 đã huy động thêm được 31 nghìn tỷ đồng, hoàn thành kế hoạch phát -hành điều chỉnh lần 2. Khối lượng phát hành trái phiếu chính phủ năm 2016 đạt mức 281,3 nghìn tỷ VND, ghi nhận năm phát hành thành công nhất kể từ 2008 đến nay. Lượng phát hành ròng (phát hành mới trừ thanh toán đáo hạn) đạt 172 nghìn tỷ VND. Kỳ hạn TPCP vay bình quân năm 2016 tăng lên mức 8,7 năm từ mức 6,1 năm và 5,2 năm thời điểm 2015 và 2014. Lãi suất TPCP năm 2016 giảm dần từ đầu năm và tạo đáy vào thời điểm đầu tháng 10. 08 tháng đầu năm 2017 Kho bạc nhà nước phát hành 3.179 tỷ đồng trái phiếu. Thị trường bắt nhịp đầu năm khá tích cực, Tính quý 2/2017, chỉ số VN-Index đạt 778,88 điểm, tăng 17,1% so với cuối năm 2016. Mặc dù nhu cầu cầu đầu tư TPCP vẫn ở mức cao song thị trường giao dịch, có phần kém sôi động, đặc biệt cuối năm 2016 lãi suất thị trường 2 bước vào giai đoạn tăng mạnh cuối năm. Nhìn chung, thị trường được phân đoạn rõ rệt, cho thấy KBNN đã tranh thủ được các điều kiện thuận lợi của thị trường năm 2016 để huy động vốn trái phiếu với lãi suất ở mức thấp. Ngoài ra, năm 6 tháng đầu năm 2017 vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài tiếp tục vào ròng. Giá trị danh mục của nhà đầu tư nước ngoài đến cuối tháng 5 đạt trên 22 tỷ USD, tăng 28% so với cuối năm 2016.         

Bên cạnh đó, lãi suất phát hành có xu hướng giảm từ đầu năm, nhờ dòng tiền đầu tư trái phiếu được hỗ trợ mạnh. Thị trường ngoại hối ổn định, cung ngoại tệ dồi dào, NHNN liên tiếp mua vào ngoại tệ đầu năm, đẩy lượng tương ứng VND bổ sung cho thanh khoản hệ thống. Nhu cầu vay mượn của các Tổ chức tín dụng (TCTD) không lớn khiến thị trường tiền tệ liên ngân hàng giao dịch kém sôi động. Đặc biệt, quý 2, khi thanh khoản hệ thống dư thừa lượng lớn, lãi suất liên ngân hàng đứng ở mức rất thấp, nhu cầu đầu tư trái phiếu tăng, lãi suất các kỳ hạn 5 năm và 7 năm ghi nhận mức giảm mạnh. Lãi suất phát hành TPCP kỳ hạn. 5 năm giảm từ mức 6,5-6,6% đầu năm xuống mức 6%, tiếp theo đó là bước giảm mạnh xuống mức 4,9%. Tuy nhiên, lãi suất TPCP kỳ hạn 5 năm có xu hướng tăng trở lại trong giai đoạn cuối năm, phiên phát hành 12, lãi suất kỳ hạn này điều chỉnh tăng nhẹ lên mức 5,28%.

Trên đây là trích dẫn của tài liệu, để xem toàn văn tài liệu xin quý vị tải xuống tệp đính kèm.  

Đã xem 27 lần

Đăng ký nhận email

Đăng ký email để có thể có được những cập nhật mới nhất về tải liệu được đăng tải trên website

Tập san đã phát hành